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Fast 1.7 Billionen Schweizer Franken beträgt laut Swiss Sustainable Finance das Volumen für nachhaltige Aktien in der Schweiz. Das sind 3 % mehr als im Vorjahr, aber noch 17 % weniger als im Rekordjahr 2021. Schweizer Aktien sind im internationalen Vergleich relativ attraktiv. Wir zeigen dir, welche acht Schweizer Unternehmen in Sachen Nachhaltigkeit positiv auffallen.

Nachhaltige Anlagen bleiben insbesondere im Hinblick auf die US-Präsidentschaftswahlen im Fokus. Tendenziell wäre eine demokratische Präsidentschaft positiv für nachhaltige Anlagen, entscheidend werden aber letztlich die Machtverhältnisse in beiden Parlamentskammern sein.

Wachstum der Schweizer Wirtschaft für 2024 und 2025 erwartet

Die Schweizer Konjunktur wird sich voraussichtlich weiter leicht erholen. Für 2025 erwarten wir in der Schweiz ein Wirtschaftswachstum von 1.6 %, nach 1.5 % im Jahr 2024. Die Arbeitslosenquote könnte leicht steigen und die Anzahl offener Stellen leicht sinken. Die Industrieproduktion einschliesslich des Gesundheitssektors konnte im 2. Quartal 2024 überraschend zulegen. 

Schweizer Industrieproduktion überrascht positiv

Die US-Wirtschaft wächst robust, eine Rezession ist nicht absehbar. In Europa war die Inlandsnachfrage schwach, das Wachstum resultierte aus den Nettoexporten. Eine Belebung der europäischen Wirtschaft im 2. Halbjahr 2024 ist nach wie vor möglich. Zum einen sind die Arbeitsmärkte solide, zum anderen steigen die Reallöhne. Die Kreditvergabe zeigt erste Anzeichen einer Erholung. 

In Europa gibt es Unterschiede zwischen den grossen Ländern: In Deutschland ist die Industrie schwach, und vor allem die Konsument:innen zeigen sich zurückhaltend. In Italien wird der auslaufende Investitionsboom die wirtschaftliche Outperformance beenden. Das laufende Defizitverfahren der EU zwingt den Staat zum Sparen. Spanien floriert dank des Tourismus der NextGenerationEU-Beiträge.

Economic Sentiment Indicator zeigt Unterschiede zwischen Nord- und Südeuropa

Im Laufe von 2024 werden weitere Zinssenkungen der SNB erwartet

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hat im Juni 2024 den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1.25 % gesenkt. Auslöser für diesen überraschenden Schritt war die Aufwertung des Frankens, die durch die politische Unsicherheit in der Eurozone verstärkt wurde. 
Der Franken wurde im Verlauf des Sommers 2024 eher stärker. Deshalb gehen wir davon aus, dass die SNB im September 2024 die Zinsen erneut um 25 Basispunkte senken wird. Eine weitere Zinssenkung im Dezember ist ebenfalls möglich, hängt aber von der Entwicklung des Frankens ab. Auch im übrigen Europa sowie in den USA werden im 2. Halbjahr 2024 Zinssenkungen erwartet.

Zinssenkungen sollten die Wirtschaftsentwicklung stützen

Aktienquote nach wie vor moderat untergewichtet

Unseres Erachtens wurden in den letzten Wochen und Monaten die Zinssenkungen mehrheitlich in den Aktienkursen eingepreist. Die Ankündigung von Zinssenkungen dürfte die Aktienmärkte daher nicht wesentlich beflügeln. Das für das laufende Jahr 2024 weltweit erwartete Gewinnwachstum erscheint uns gesichert. Die Erwartungen für 2025 schätzen wir hingegen als eher unsicher ein, insbesondere für die USA. Die geopolitischen Risiken widerspiegeln sich nur teilweise in den Aktienkursen. Zudem hat China den Weg aus der Sackgasse noch nicht gefunden. Daher halten wir an einer moderat untergewichteten Aktienpositionierung fest. 

Schweizer Aktien sind zurückhaltend bewertet

Der Schweizer Aktienmarkt gehört zu den interessantesten der Welt. Zum einen sind die Gewinnerwartungen erneut gestiegen. Das erwartete Gewinnwachstum hat sich im Verlauf des Sommers 2024 leicht von 9.2 auf 10.9 % erhöht. Zum anderen beurteilen wir die Bewertung als nicht exzessiv. Schweizer Aktien werden derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis 2024 von 19.4 x gehandelt, was dem 10-jährigen Mittelwert entspricht. 

Kurs-Gewinn-Verhältnis 2024 des SPI entspricht dem langjährigen Mittel

Nach einem schwachen Jahresauftakt haben die Schweizer Aktien stark an Momentum gewonnen. Aktuell ist die Jahresperformance gut mit jener von europäischen Aktien zu vergleichen. 

Im Folgenden stellen wir dir nachhaltige Schweizer Aktien aus verschiedenen Branchen vor, bei denen du mit gutem Gewissen in Aktien anlegen kannst.

Galenica 

Galenica erzielt 80 % ihres Umsatzes mit nicht zyklischen Produkten und Dienstleistungen (Medikamente, Gesundheitsartikel sowie Logistik und IT im Gesundheitsbereich). Damit ist das Geschäftsmodell defensiv ausgerichtet. Eigene Marken wie Perskindol, Anti-Brumm und Algifor verfügen über eine starke Marktposition. Galenica ist hauptsächlich im Inland tätig und profitiert von der Überalterung, die Dividende gilt als sicher. Das Joint Venture mit Redcare für eine Schweizer Online-Apotheke könnte eine starke Position einnehmen, sobald der Markt für rezeptfreie Medikamente ab 2027 liberalisiert wird.

Ab 2025 nutzt Galenica ausschliesslich erneuerbaren Strom (2023: 75 %) und will die Treibhausgasemissionen bis 2025 um 25 % und bis 2030 um 50 % senken. Die Umweltanstrengungen von Galenica überzeugen uns. Wir kaufen Galenica für wiLLBe-Kund:innen.

Geberit 

Geberit ist der klare Marktführer für Sanitärprodukte in Europa, insbesondere bei Unterputzspülkästen. Trotz der Vorteile wird dieses System in Europa noch wenig genutzt, was Geberit grosses Wachstumspotenzial bietet. Die Bewertung liegt etwa 20 % über der Vergleichsgruppe, wird aber durch die hohe Stabilität, die starke Marke und das schulungsbasierte Vertriebsmodell mit hohen Free-Cashflow-Margen und Kapitalrenditen gerechtfertigt.

Geberit schliesst Materialkreisläufe und recycelt fast 100 % der Kunststoffabfälle. 2021 wurden 10’000 Tonnen Kunststoff eingespart, und 2023 wurden 76 % der Abfälle recycelt. Zudem plant das Unternehmen, wassersparende Produkte zu entwickeln. Die CO2-Emissionen sollen bis 2035 um 80 % (gegenüber 2015) gesenkt werden, u. a. durch alternative Brennstoffe für eine CO2-neutrale Keramikproduktion. Geberit zählt zu den führenden ESG-Unternehmen der Schweiz, wir kaufen die Titel für wiLLBe-Kund:innen.

Georg Fischer

Georg Fischer ist ein gut geführtes Unternehmen und zählt in den bearbeiteten Märkten oft zu den Technologieführern. Es profitiert von Megatrends wie dem Infrastrukturausbau in Schwellenländern. Aufgrund seiner Piping-Produkte, die Wasserverluste verringern, passt Georg Fischer ideal in ein Impact-Portfolio mit Fokus auf Wasser.

Weltweit gehen 20 bis 30 % des Wassers in kommunalen Netzen verloren. In São Paulo (Brasilien) spart der Austausch von 760 Kilometern Wasserleitungen jährlich 75 Milliarden Liter Wasser. Weltweit müssen Wasserleitungen erneuert werden, um Trinkwasserverluste zu reduzieren. Das Rohrsystem COOL-FIT von GF Piping Systems reduziert dank vorisolierter Kunststoffrohre den Ressourceneinsatz und wird u. a. zur Kühlung von Gewerbegebäuden und Rechenzentren genutzt. Es senkt den Energieverbrauch von Gebäuden um bis zu 30 %.

Auch in finanzieller Hinsicht überzeugt Georg Fischer. Der hohe ROIC (Return on Invested Capital) zeigt das attraktive Geschäftsmodell mit Innovationen in vielen Bereichen und der Belieferung führender Unternehmen. Wir kaufen Georg-Fischer-Aktien für wiLLBe-Kund:innen.

Implenia

Implenia erzielt zweistellige Renditen auf das investierte Kapital und hat durch strategische Neuausrichtung und neue Projektprozesse ein risikoärmeres Geschäftsmodell entwickelt. Da viele Bauleistungen eingekauft werden, entfällt der Druck, Fixkosten durch schlecht bepreiste Aufträge auszugleichen, was die operativen Risiken senkt. 

Zudem gewinnen Nachhaltigkeits- und Qualitätskriterien bei Ausschreibungen an Bedeutung. Implenia hat sich erfolgreich auf Nischen wie Gesundheits- und Laborgebäude sowie Rechenzentren spezialisiert, wo das Unternehmen über starke Expertise verfügt.

Implenia beurteilen wir als nachhaltig, da es deutliche Fortschritte bei der Umweltperformance erzielt. Das Unternehmen plant, die CO2-Emissionen (Scope 1 und 2) bis 2025 um 15 % im Vergleich zu 2020 zu reduzieren und bis 2050 Net-Zero zu erreichen. Es setzt strengste Nachhaltigkeitsstandards im Bau um und fördert die Kreislaufwirtschaft.

Die Aktie wird mit einem Abschlag von 5 % auf den Buchwert gehandelt, bietet aber durch das Geschäftsmodell hohe Eigenkapitalrenditen. Ein Grossteil dieser Rendite soll in den kommenden Jahren an die Aktionär:innen zurückfliessen oder für Akquisitionen genutzt werden. Implenia ist sowohl in finanzwirtschaftlicher als auch in umwelttechnischer Hinsicht eine sehr attraktive Aktie, wir kaufen Implenia für wiLLBe-Kund:innen.

SGS 

SGS ist Marktführerin im Bereich Warenprüfung. Trotz der drei grossen Anbieter SGS, Bureau Veritas und Intertek bleibt der Markt stark fragmentiert. SGS hält nur etwa 3 % Marktanteil, während die 20 grössten Firmen insgesamt 40 % des Marktes abdecken. Diese Fragmentierung ist ein Vorteil für grosse Anbieter wie SGS, die Digitalisierung und Technologien wie künstliche Intelligenz vorantreiben. Dank der soliden Bilanz kann SGS jährlich zahlreiche Akquisitionen tätigen und das Wachstum stärken. Der Markt wächst durch Regulierungen und bietet viel Potenzial, da 55 % des Testvolumens noch intern von Unternehmen und Staaten durchgeführt werden.

SGS ist den UN-Nachhaltigkeitszielen (SDGs) verpflichtet, insbesondere der Reduktion des Energieverbrauchs in neuen und bestehenden Gebäuden. Das Unternehmen nutzt, wo möglich, erneuerbare Energien. Bis 2050 sollen die Scope-1- und -2-Emissionen um 46 % gesenkt werden, Scope-3-Emissionen bis 2027 um 28 %.

Die Bewertung ist attraktiv mit einer Dividendenrendite von 4 % und einem EV/EBITDA von 14. Angesichts des stabilen Geschäftsmodells, des Wachstums und der Nachhaltigkeit bleiben wir positiv eingestellt. Wir kaufen SGS für wiLLBe-Kund:innen.

Siegfried Holding

Siegfried Holding ist für uns ein Impact-Unternehmen im Gesundheitsbereich, das seinen Wachstumskurs wahrscheinlich fortsetzen wird. Laut Prognosen von Evaluate Pharma wird der Pharmamarkt in den nächsten fünf Jahren um 5 % wachsen. Siegfried kann durch neue Kapazitäten von diesem Wachstum profitieren. Auch wenn das Unternehmen weiterhin kleiner als die Marktführer Lonza, Catalent oder Boehringer Ingelheim BioXcellence ist, spielt es eine bedeutende Rolle im Zuliefermarkt, besonders für nicht biologische Medikamente. Zudem liegt die Bewertung von Siegfried unter derjenigen der Konkurrenz.

Siegfried versorgt jährlich 40 Millionen Menschen mit nicht übertragbaren Krankheiten wie Diabetes, Atemwegs- und Herz-Kreislauf-Erkrankungen sowie psychischen Störungen wie Depression und Bipolarität. Das Unternehmen setzt auf Versorgungssicherheit durch eine Dual-Sourcing-Strategie und schneidet auch bei Sicherheitsaspekten gut ab, da diese für Führungskräfte ein wichtiges Bonuskriterium sind. Für uns gehört Siegfried in ein nachhaltiges Portfolio mit dem Fokus Health. 

Sonova

Als Weltmarktführer im Bereich Hörgeräte profitiert Sonova vom Wachstum dieses Marktes. Obwohl Marktanteilsgewinne als grösster Anbieter schwieriger werden, dürfte das allgemeine Marktwachstum aufgrund der alternden Bevölkerung und der zunehmenden Marktdurchdringung von Hörgeräten zu höheren Umsätzen und Gewinnen führen. Immer mehr Menschen können sich ein Hörgerät leisten, was den Markt stabil wachsen lässt.
Auch in puncto Nachhaltigkeit ist Sonova attraktiv. Seit 2019 wurden die Treibhausgasemissionen um 28 % gesenkt, bis 2032 sollen sie um 78 % reduziert werden. Das Unternehmen nutzt bereits heute ausschliesslich erneuerbare Energien. Für uns gehört Sonova zu den führenden nachhaltigen Unternehmen in der Schweiz. Wir kaufen Sonova für wiLLBe-Kund:innen.

Sulzer 

Sulzer hat sich über die Jahrzehnte stark verändert und passt sein Produktportfolio kontinuierlich an. Mit E-Methanol bietet das Unternehmen eine kohlenstofffreie Alternative zu fossilen Brennstoffen, die zur Dekarbonisierung des Verkehrs beiträgt. Auch im Wassergeschäft bietet Sulzer mit seinen Pumpen Lösungen zur Einsparung von Wasser an. Das ESG-Rating ist mit AA ausgezeichnet.

Sulzer überzeugt zudem durch einen stabilen Free Cashflow und eine Dividendenrendite von über 4 %. Trotz des klar nachhaltigen Angebots wird die Aktie seit ein bis zwei Jahren mit einem Abschlag von rund 40 % gegenüber der Vergleichsgruppe gehandelt. Wir kaufen Sulzer für wiLLBe-Kund:innen.

* Rechtlicher Hinweis

Mehr Informationen zu den Unternehmen findest du direkt in der wiLLBe-App.

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